Что такое режим торгов на бирже?

Даже опытные инвесторы не всегда знают особенности при работе на бирже. Одной из таких важных составляющих является режим торгов Т0, Т+1 и Т+2. На самом деле еще есть Т+Х, но он встречается редко и зачастую на внебиржевом рынке. Конечно, можно совершать сделки на Срочном рынке или Валютной секции годами и не знать тонкости Основного рынка. Поэтому для всех вас сделаю небольшой обзор биржевой торговли ценными бумагами.

Содержание

Есть ли режим торгов на форексе?

Так как на рынке Forex торговля ценными бумагами осуществляется через производные финансовые инструменты, то режима нет. То есть при покупке акции через CFD-контракт вы в Т0 становитесь владельцев этого контракта. Поэтому, нет необходимости учитывать фактическую дату расчетов. В прошлой статье я писал, что дивиденды на форексе получать нельзя. Кстати, трейдеры на фондовой бирже часто и не знают, что акции необходимо покупать за 2 рабочих дня. Несмотря на то, что дата фиксации списка акционеров будет позже.

Итак, что же такое режим торгов простым языком? Разберем этот процесс на примере. Например, в понедельник вы покупаете акцию компании Яндекс. Только в среду брокер списывает деньги за купленную акцию, а депозитарий делает запись в реестре о смене собственника.Некоторые брокеры сразу блокируют сумму средств (в понедельник), а в среду происходят взаиморасчеты с биржей. Рядовой инвестор всего этого процесса не видит, поэтому многие и не знают о режимах торгов. Поэтому важно запомнить, что записи в реестре акционеров осуществляются на второй рабочий день. Но опять же, это касается только регулируемого фондового рынка. Игроки на форексе с такой спецификой не сталкиваются.

Какие режимы торгов бывают: Т0, Т+1, Т+2.

Давайте разберемся чем они отличаются и для каких финансовых инструментов. Начнем с валюты, ведь ей так часто торгуют, но многие не знают отличия TOM от TOD. Например, доллары США торгуются на Московской бирже в режиме TODAY, пара называется USDRUB TOD и означает поставку долларов в этот же день. Такой контракт торгуется до 16:00 по мск и нужен, когда доллары нужны сегодня же. Еще есть доллары с поставкой завтра, контракт называется USDRUB TOM. Он торгуется до 23:50 и взаиморасчеты проходят в режиме Т+1. То есть и списание рублей и поставка долларов происходит на следующий рабочий день. Кстати, у большинства брокеров есть дробный лот от 1$ и там практически всегда режим TOM. Вот только БКС планирует в ближайшее время ввести контракт USD/RUB TOD от 1$ и это будет новинка на российском рынке. Еще по евро есть режим TOD и TOM, по многим редким валютам только TOMORROW.

Кстати, на Срочном рынке вместо режима торгов есть понятие клиринг для взаиморасчетов. Приведу пример для Московской биржи: есть два клиринг в течение торговой сессии. Первый является промежуточным и длится всего 3 минуты: с 14:00 до 14:03. В это время торги приостанавливаются, у некоторых брокеров могут слетать лимитные заявки. В этот промежуток начисляется или списывается вариационная маржа. У некоторых трейдеров появляются дополнительные средства, если цена идет в их стороны. И тогда появляется возможность нарастить позицию.

Второй и основной клиринг проходит по окончании дневной торговой сессии: с 18:45 до 19:00. В этот промежуток также проходят взаиморасчеты по вариационной марже. Иногда после открытия вечерней сессии можно обнаружить сокращение позиции со стороны брокера. Это связано с тем, что размер гарантийного обеспечения может поменяться на Мосбирже, а позиция у клиента была в минусе. В итоге не хватает средств для поддержания открытой позиции и брокер принудительно продает контракты. Но, конечно это далеко не всегда и не у всех так, но кто-то может столкнуться.

Использование кредитного плеча

Многие брокеры по-умолчанию подключают услугу маржинального кредитования своим клиентам. Казалось бы причем тут режимы торгов на бирже и кредитное плечо?! Возникают ситуации, когда вы продали иностранную акцию на Санкт-Петербургской бирже за доллары, а потом сразу доллары меняете на рубли и выводите их. В этой ситуации вы всегда будете попадать на маржинальное кредитование. Выглядит схема расчетом по этой сделке следующим образом.

Вы продаете иностранные акции в понедельник (например), которые торгуются в режиме Т+2. Это означает, что только в среду на ваш брокерский счет поступят доллар со стороны Санкт-Петербургской биржи. Поэтому, если вы сразу же после сделки решили обменять доллары на рубли, то продав USD вы рубли получите на следующий день. Но так как пара USD / RUB торгуется в режиме Т+1, то во вторник у вас еще не будет долларов от проданных акций. А рассчитаться по сделке с конвертацией валюты все равно нужно будет. И в этот момент брокер занимает вам доллары, это происходит во вторник, чтобы проша сделка по обмену валюты и вы получили рубли. В среду же поступят доллары с биржи и брокер их заберет себе, ведь он вам уже во вторник дал свои доллары. Именно так и возникает маржинальное кредитование.

В примере ниже это всегда на 1 день вы использовали заемные средства. В зависимости от тарифов у разных брокеров это может обойти вам в 0,3 — 0,5% от суммы сделки. Поэтому будьте внимательны с режимами расчетов. Иногда клиент об этом даже и не знает. Только если сформировать и распечатать брокерский отчет, вы сможете обнаружить там внебиржевые сделки РЕПО по переносу позиции. Вообще, тема расчетов по сделкам очень интересная и не совсем понятная для многих клиентов. Поэтому, брокеры успешно на этом зарабатывают, пользуясь случаем. А клиенты в свою очередь получают возможность совершать операции не дожидаясь даты поступления средств по проданным активам со стороны биржи.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.